{"id":131,"date":"2026-03-30T08:00:43","date_gmt":"2026-03-30T13:00:43","guid":{"rendered":"https:\/\/8doble.javieryamashita.com\/ronin\/?p=131"},"modified":"2026-07-29T01:41:32","modified_gmt":"2026-07-29T06:41:32","slug":"el-impacto-economico-de-las-elecciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/8doble.javieryamashita.com\/ronin\/el-impacto-economico-de-las-elecciones\/","title":{"rendered":"El impacto econ\u00f3mico de las elecciones"},"content":{"rendered":"

Est\u00e1 ampliamente documentado que la incertidumbre tiene efectos negativos sobre el entorno de negocios debido a que genera falta de predictibilidad sobre el futuro, paralizando las decisiones de los agentes econ\u00f3micos. Una de las principales fuentes de incertidumbre es la que proviene del \u00e1mbito pol\u00edtico, siendo los periodos de elecciones presidenciales los que se asocian con una mayor incertidumbre pol\u00edtica, ya que en estos eventos los candidatos presentan sus propuestas de cambios en las pol\u00edticas econ\u00f3micas, fiscales y regulatorias que van a implementar de entrar al gobierno.<\/p>\n

Un estudio reciente del Fondo Monetario Internacional (FMI), titulado Elections Matter: Capital Flows and Political Cycles, encuentra que, en una muestra de 38 econom\u00edas emergentes para el periodo 1990-2020, las elecciones tienen un efecto negativo significativo sobre los flujos de capitales privados; en particular, sobre la inversi\u00f3n extranjera directa.<\/p>\n

Los impactos negativos no se limitan al periodo de las elecciones, sino que se pueden extender hasta los dos trimestres posteriores a estas. Adem\u00e1s, existen factores que amplifican el efecto, como la derrota del gobierno en turno, si las elecciones son adelantadas o atrasadas, o si hay violencia. Tambi\u00e9n encuentra factores atenuantes, como el nivel de estabilidad pol\u00edtica y la calidad institucional, medida con indicadores de gobernanza (control de la corrupci\u00f3n, calidad regulatoria, entre otros).<\/p>\n

En el caso peruano, al no existir reelecci\u00f3n inmediata, los comicios implican la entrada de un nuevo gobierno. En la mayor\u00eda de los casos han pasado a segunda vuelta y en algunos casos han terminado por ganar candidatos con propuestas bastante opuestas a las implementadas por los gobiernos salientes, lo que naturalmente genera una mayor incertidumbre. Adem\u00e1s, en los \u00faltimos a\u00f1os, la calidad institucional del Per\u00fa se ha deteriorado, como lo muestra la ca\u00edda en los indicadores de gobernanza del Banco Mundial, lo que indica que el impacto de las elecciones podr\u00eda ser potencialmente mayor.<\/p>\n

Tipo de cambio<\/strong><\/h2>\n

El mejor term\u00f3metro para medir el nivel de incertidumbre durante las elecciones es el tipo de cambio. En periodos anteriores, como en los a\u00f1os 2006 y 2011, el tipo de cambio aument\u00f3 alrededor de 2.5% en un lapso de un mes antes de la primera vuelta. En 2021, el tipo de cambio se comport\u00f3 de manera m\u00e1s vol\u00e1til, la moneda se depreci\u00f3 m\u00e1s de 10% durante la primera y segunda vuelta (ver gr\u00e1fico 1).<\/p>\n

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Asimismo, se puede observar que la inversi\u00f3n privada reacciona negativamente (ver gr\u00e1fico 2). En 2006 y 2011, la inversi\u00f3n privada mostraba una tendencia al alza, pero sufri\u00f3 un bache durante el segundo trimestre, coincidentemente con los comicios. En 2016, la inversi\u00f3n privada mostraba una ligera tendencia declinante que se aceler\u00f3 en el segundo trimestre; mientras que en 2021 ven\u00eda rebotando luego de la ca\u00edda durante la pandemia, pero dicho rebote se detuvo en el segundo trimestre y termin\u00f3 por caer en los trimestres posteriores. Adem\u00e1s, en el mismo a\u00f1o, hubo una salida en exceso de capitales de corto plazo por m\u00e1s de 5% del PBI (ver gr\u00e1fico 3).<\/p>\n

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Lo expuesto adquiere especial relevancia de cara al actual proceso electoral en curso. Si bien hasta el momento no se observa una alta incertidumbre, no se puede subestimar el riesgo electoral.<\/p>\n

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Informe elaborado por Ronin para Per\u00fa21<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Analizamos c\u00f3mo la incertidumbre pol\u00edtica impacta variables clave como el tipo de cambio, la inversi\u00f3n privada y los flujos de capital. La evidencia \u2014incluyendo estudios del FMI\u2014 es clara: los efectos van m\u00e1s all\u00e1 del proceso electoral.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":137,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[7],"tags":[],"class_list":["post-131","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/8doble.javieryamashita.com\/ronin\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/131","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/8doble.javieryamashita.com\/ronin\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/8doble.javieryamashita.com\/ronin\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/8doble.javieryamashita.com\/ronin\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/8doble.javieryamashita.com\/ronin\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=131"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/8doble.javieryamashita.com\/ronin\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/131\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":139,"href":"https:\/\/8doble.javieryamashita.com\/ronin\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/131\/revisions\/139"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/8doble.javieryamashita.com\/ronin\/wp-json\/wp\/v2\/media\/137"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/8doble.javieryamashita.com\/ronin\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=131"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/8doble.javieryamashita.com\/ronin\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=131"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/8doble.javieryamashita.com\/ronin\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=131"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}